Sympatia Financie Sympatia Legal Sympatia Advisors
TÝŽDENNÝ KOMENTÁR
17.07.2017

Yellenová poslala americké akcie na nové maximá

Druhý júlový týždeň sa na trhoch začal pokojne. Zasadnutie G20 V Hamburgu neprinieslo cez víkend nič prekvapivé.

Investori očakávali predovšetkým vystúpenie J. Yellenovej pred Kongresom ako i začiatok výsledkovej sezóny za druhý kvartál. Pokojný začiatok týždňa však narušilo už v utorok ráno amerického času zverejnenie emailovej komunikácie D. Trumpa mladšieho z leta minulého roku ohľadom stretnutia s ruskou právničkou, ktorá mu bola predstavená ako osoba blízka Kremľu a ponúkala kompromitujúce informácie na Clintonovú. Ako je však v poslednej dobe už zvykom, trhy strávili aj tento nový škandál veľmi rýchlo a na konci dňa už na ne nemal výraznejší vplyv. Pozornosť sa vrátila späť na Yellenovej vystúpenie pred Kongresom naplánované na stredu a štvrtok. Trhy toto vystúpenie vyhodnotili ako určité zmiernenie postoja ohľadom sprísňovaniu monetárnej politiky. Yellenová síce zdôraznila silu a dobré vyhliadky americkej ekonomiky ako i odhodlanie pokračovať ďalej v sprísňovaní monetárnej politiky, avšak zdôraznila, že toto sprísňovanie bude postupné a bude brať do úvahy infláciu, ktorá sa stála nachádza pod cieľovou hodnotou. Nebude teda dochádzať k zvyšovaniu úrokových mier za každú cenu a zmenšovanie súvahy FEDu bude prebiehať nárazovo. Bývalý brazílsky prezident Lula bol v stredu odsúdený na 9 a pol roka väzenia za korupciu, brazílske akcie aj mena reagovali posilnením. Tento týždeň priniesol aj jeden zo zatiaľ najzaujímavejších dní z pohľadu pokračujúcich rokovaní o brexite. Theresa May vo štvrtok predstavila 66-stranovú legislatívu, ktorá umožní transfer 12 tisíc únijných zákonov do britského práva. Táto legislatíva s avšak okamžite stretla s odporom Škótska aj Walesu, keďže dáva veľké právomoci centrálnej vláde. Nie je teda jasné, či bude schválená Veľká Británia zároveň vo štvrtok prvýkrát verejne pripustila, že bude musieť uhradiť určité finančné záväzky vyplývajúce z jej odchodu z EÚ. Európske trhy sú v piatok ráno pomerne pokojné. Dnes sa očakáva predovšetkým zverejnenie medzimesačných inflačných dát z USA. Yellenová sa v stredu v Kongrese vyjadrila, že FOMC bude pozorne monitorovať približovanie inflácie k cieľovej hladine a tomu prispôsobí aj tempo sprísňovania monetárnej politiky. Akékoľvek prekvapenie v inflačných dátach môže preto pohnúť trhmi.

AKCIOVÝ TRH

Škandál Trumpovho syna nemal na americké akcie výraznejší vplyv. Po zverejnení emailovej komunikácie poklesli hlavné akciové indexy iba zhruba na 30-minút a do konca dňa tieto straty striasli. Nasledujúci deň, po Yellenovej vystúpení v Kongrese, vystrelili na nové maximá. S&P500 tak posilnil od začiatku týždňa o takmer 1% a Dow Jones o 0,65%.Nasdaq, zasiahnutý predošlým poklesom technologických akcií, sa opäť spamätal a posilnil až o 2%. Podobne dobre sa darilo aj európskym a ázijským akciám. Okrem Yellenovej vyhlásenia totiž potiahol tento týždeň akcie aj rast ceny ropy. Z európskych akciových indexov si od začiatku týždňa najviac pripísal Dax 30 (+2,04%). Eurostoxx 50 a CAC40 posilnili taktiež takmer o 2%. Ázijské akcie rástli o niečo miernejšie. Z hlavných indexov sa najviac darilo juhokórejskému KOSPI, ktorý si pripísal 1,24%. Japonský Nikkei narástol o 0,86% i napriek silnejúcemu jenu Yellenovej komentár pomohol aj akciám rozvíjajúcich sa trhov.

FOREXOVÝ TRH

Americký dolár po Yellenovej vystúpení v Kongrese výrazne oslabil voči väčšina hlavných svetových mien. Bloomberg Dollar Spot Index klesol v stredu na najnižšie úrovne od septembra minulého roku. Nasledujúci deň dokázal časť týchto strát vymazať a to zvlášť voči euru. Veľa však bude závisieť od dnešných inflačných dát z USA. Euro tento týždeň voči väčšina svetových mien oslabilo. Darilo sa naopak komoditným menám. Austrálsky aj kanadský dolár tento týždeň výrazne posilnili. Britská libra taktiež posilnila i napriek novým komplikáciám v súvislosti s brexitom. Zdá sa, že aj japonský jen uzatvorí prvýkrát po viac ako mesiaci týždeň so ziskom. Ćeská koruna bola bez výraznejších pohybov.

DLHOPISOVÝ TRH

Yellenovej vystúpenie malo prirodzene dopad aj na dlhopisový trh. Výnosy na 2-ročných aj 10-ročných amerických dlhopisoch poklesli zhodne o 4 bázické body. Podobne sa hýbali aj výnosy na európskych dlhopisoch. Výnimkou boli iba nemecké a portugalské 10-ročné dlhopisy, ktorých výnosy mierne vzrástli. Zato výnosy na gréckych dlhopisoch poklesli až o 17 bázických bodov.

KOMODITNÝ TRH

Z komodít sa tento týždeň najviac darilo rope. WTI narástla od začiatku týždňa o viac ako 4% a dnes sa pohybuje sa nad úrovňou 46$/bbl. Pomohli jej dáta ukazujúce pokles amerických zásob ako aj zvýšenie odhadu dopytu. Darilo sa aj drahým kovom. Zlato od začiatku týždňa narástlo o 0,63% a striebro až o 1,76%. Meď (+0,64%), paládium(+2,83%) a platina (+0,38%) tiež posilnili. Poľnohospodárskym komoditám sa však naopak vôbec nedarilo. Bavlna stratila od začiatku týždňa až viac ako 11% a kukurica 5,5%. Klesali aj pšenica(-3,83%), sója (-2,36%) a ryža (-1,88%). Výnimkou bola z poľnohospodárskych komodít iba káva, ktorá si od začiatku týždňa pripísala 2,2%.